Le prix du crypto : comment une cotation se forme vraiment

Un prix crypto n’est publié par personne. C’est le résidu d’une enchère qui ne ferme jamais. Les acheteurs placent des offres, les vendeurs des demandes, et dès que les deux se recouvrent une transaction s’imprime. Cette impression est le dernier prix, et c’est le chiffre qu’affiche presque tous les sites.

Le dernier prix est un fait sur le passé. Ce à quoi vous pouvez réellement traiter se trouve un niveau plus bas, dans le carnet d’ordres : la meilleure offre est ce qu’un acheteur vous paiera maintenant, la meilleure demande ce qu’un vendeur réclame, et la distance entre les deux est le spread. Achetez plus que ce qui repose à la meilleure demande et vous remontez le carnet en payant des prix de plus en plus mauvais. C’est le slippage, et sur les marchés minces il coûte plus cher que n’importe quels frais.

Le type d’ordre décide lequel de ces chiffres vous obtenez. Un ordre au marché accepte ce que le carnet propose et s’exécute immédiatement, spread et slippage compris. Un ordre à cours limité fixe votre prix et attend : il supprime le slippage mais ajoute le risque de ne jamais être exécuté. La plupart des plateformes tarifent les deux différemment : l’ordre qui attend paie en général moins que celui qui prend de la liquidité.

Les bougies sont le carnet comprimé en image. Chaque barre garde quatre chiffres — ouverture, plus haut, plus bas, clôture — et jette tout le reste, y compris la profondeur qui les a produits. C’est pour cela que les longues mèches comptent : elles sont la trace d’un prix qui a existé brièvement parce que quelqu’un a traversé un carnet mince, et non un niveau sur lequel le marché s’est accordé. Le volume sous la barre indique lequel des deux c’était.

Mis bout à bout, une cotation, ce sont trois chiffres et non un : la dernière transaction, le spread autour, et la profondeur derrière. Un prix sans profondeur est un prix qui n’a existé que pour un ordre. Deux plateformes qui cotent la même crypto à quelques points de base près mais avec des volumes très différents ne vous disent pas la même chose.

Ce site montre les pièces côte à côte — prix en direct, plateforme source, volume et écart entre toutes les plateformes qui listent la paire — pour que le chiffre soit lisible et pas seulement affiché. Ce que vous en faites vous appartient ; rien ici n’est un conseil en investissement et aucun résultat n’est promis.