El precio del cripto: cómo se forma realmente una cotización

Nadie publica un precio cripto. Es el residuo de una subasta que nunca cierra. Los compradores ponen posturas, los vendedores ponen ofertas y, en el momento en que ambas se solapan, se imprime una operación. Esa impresión es el último precio, y es el número que muestra casi cualquier sitio.

El último precio es un hecho sobre el pasado. Aquello con lo que realmente puede operar vive un nivel más abajo, en el libro de órdenes: la mejor compra es lo que un comprador le pagará ahora mismo, la mejor venta es lo que pide un vendedor, y la distancia entre ambas es el diferencial. Compre más de lo que hay en la mejor venta y subirá por el libro, pagando precios progresivamente peores. Eso es el deslizamiento, y en mercados finos cuesta más que cualquier comisión.

Su tipo de orden decide cuál de esos números obtiene. Una orden a mercado acepta lo que ofrezca el libro y se ejecuta de inmediato, diferencial y deslizamiento incluidos. Una orden limitada fija su precio y espera, lo que elimina el deslizamiento pero añade el riesgo de no ejecutarse nunca. La mayoría de exchanges las cobra distinto: la orden que espera suele pagar menos que la que retira liquidez.

Las velas son el libro comprimido en una imagen. Cada barra guarda cuatro números —apertura, máximo, mínimo y cierre— y tira todo lo demás, incluida la profundidad que los produjo. Por eso importan las mechas largas: son el rastro de un precio que existió un instante porque alguien atravesó un libro fino, no un nivel que el mercado acordó. El volumen bajo la barra es lo que dice cuál de las dos cosas fue.

Juntando todo, una cotización son tres números y no uno: la última operación, el diferencial a su alrededor y la profundidad detrás. Un precio sin profundidad es un precio que solo existió para una orden. Dos exchanges que cotizan la misma moneda con pocos puntos básicos de diferencia pero con volúmenes muy distintos no le están diciendo lo mismo.

Este sitio muestra las piezas una al lado de otra —precio en vivo, mercado de origen, volumen y el diferencial entre todos los exchanges que listan el par— para que el número sea legible y no solo visible. Qué hace con él es decisión suya; nada aquí es asesoramiento de inversión y no se promete ningún resultado.