Cena krypto: jak naprawdę powstaje notowanie

Ceny krypto nikt nie publikuje. Jest osadem aukcji, która nigdy się nie kończy. Kupujący składają oferty, sprzedający żądania, a w chwili, gdy oba się pokryją, drukuje się transakcja. Ten wydruk to ostatnia cena i to właśnie ją pokazuje niemal każda strona.

Ostatnia cena jest faktem o przeszłości. To, po czym naprawdę możesz zawrzeć transakcję, leży poziom niżej, w księdze zleceń: najlepsza oferta kupna to tyle, ile kupujący zapłaci ci teraz, najlepsza oferta sprzedaży to tyle, ile żąda sprzedający, a odległość między nimi to spread. Kup więcej, niż leży po najlepszej ofercie sprzedaży, a wejdziesz w głąb księgi, płacąc coraz gorsze ceny. To poślizg i na cienkich rynkach kosztuje więcej niż jakakolwiek prowizja.

O tym, którą z tych liczb dostaniesz, decyduje typ zlecenia. Zlecenie rynkowe przyjmuje to, co oferuje księga, i realizuje się natychmiast — ze spreadem i poślizgiem włącznie. Zlecenie z limitem podaje twoją cenę i czeka: usuwa poślizg, ale dodaje ryzyko, że nigdy się nie wykona. Większość giełd wycenia oba inaczej: zlecenie, które czeka, płaci zwykle mniej niż to, które zabiera płynność.

Świece to księga sprasowana do obrazu. Każdy słupek zachowuje cztery liczby — otwarcie, maksimum, minimum, zamknięcie — i wyrzuca całą resztę, w tym głębokość, która je wytworzyła. Dlatego długie knoty mają znaczenie: to ślad ceny, która istniała przez chwilę, bo ktoś przeszedł przez cienką księgę, a nie poziom, co do którego rynek się zgodził. Wolumen pod słupkiem mówi, które z dwojga miało miejsce.

Zsumowane razem: kwotowanie to trzy liczby, a nie jedna — ostatnia transakcja, spread wokół niej i głębokość za nią. Cena bez głębokości to cena, która istniała tylko dla jednego zlecenia. Dwie giełdy kwotujące tę samą monetę w odległości kilku punktów bazowych, lecz z bardzo różnym wolumenem, nie mówią ci tego samego.

Ta strona pokazuje elementy obok siebie — cenę na żywo, giełdę źródłową, wolumen i rozpiętość na wszystkich giełdach notujących parę — żeby liczba była czytelna, a nie tylko wyświetlona. Co z nią zrobisz, to twoja decyzja; nic tutaj nie jest poradą inwestycyjną i nie obiecuje się żadnego wyniku.