Capitalizzazione del mercato cripto: cosa misura e cosa nasconde

La capitalizzazione di mercato è il numero più semplice del cripto: offerta circolante moltiplicata per il prezzo corrente. È utile perché rende le monete confrontabili. Un token a 0,00002 dollari e una moneta a 90.000 dollari non dicono nulla l’uno accanto all’altra finché non si moltiplica ciascuno per quante unità esistono.

La trappola è considerarla denaro entrato. Non lo è. La capitalizzazione è una valutazione al margine: l’ultimo scambio ha riprezzato in un colpo solo ogni unità esistente, comprese quelle che nessuno comprerebbe a quel livello. Una moneta con poco flottante può reggere una capitalizzazione enorme con pochissimi acquisti reali, e quella capitalizzazione non sopravvive a un tentativo di vendere contro di essa.

Un esempio lo rende chiaro. Supponiamo un token da un miliardo di unità, di cui solo cinquanta milioni scambiano liberamente e il resto è bloccato presso il team o in tesoreria. Un singolo compratore che spinge il prezzo da un dollaro a due ha aggiunto cinquanta milioni di dollari al flottante e un miliardo al numero in prima pagina. Nulla di quel secondo numero è stato finanziato.

Due compagni rendono onesto il quadro. La valutazionecompletamente diluita applica la stessa aritmetica all’offerta massima e mostra che cosa implica il prezzo di oggi una volta che tutti i token esisteranno. Il volume rapportato alla capitalizzazione mostra se il mercato scambia davvero la cosa o si limita a quotarla: una capitalizzazione grande con volume giornaliero sotto l’uno per cento è un prezzo non messo alla prova di recente.

I calendari di sblocco trasformano quell’aritmetica in date. Quando l’offerta bloccata diventa scambiabile in lotti noti, il flottante cresce e un prezzo fissato da un flottante piccolo deve ora reggere contro uno più grande. Per questo due monete con capitalizzazioni identiche possono comportarsi in modo completamente diverso nell’arco di un trimestre.

Usa la capitalizzazione per ciò in cui è brava — ordinare e confrontare cose dissimili — e poi guarda sotto. Il volume rapportato alla capitalizzazione, il numero di exchange che quotano la moneta, lo spread su quei book e il calendario degli sblocchi descrivono se la dimensione è reale. Nulla di tutto ciò è consiglio di investimento.